Η ιστορία περί παροδικότητας του πληθωρισμού τελείωσε οριστικά μέσα από τις δηλώσεις των διοικητών των Κεντρικών Τραπεζών σε Ευρώπη και Αμερική, την εβδομάδα που μας πέρασε. Δηλώσεις που ξεκαθάρισαν πως οι επόπτες κήρυξαν «ανένδοτο αγώνα» κατά του πληθωρισμού και πως οι πρόσφατες αυξήσεις των 50 μονάδων βάσης των επιτοκίων είναι απλά μέρος αυτού του αγώνα. Πως θα συνεχίσουν να αυξάνουν τα επιτόκια μέχρι να ρίξουν τον πληθωρισμό στο 2% και πως μέχρι να το πετύχουν, θα συνεχίζουν τις αυξήσεις στα επιτόκια και τα επόμενα χρόνια. Και μπορεί να μην το είπαν, αλλά είναι πλέον ξεκάθαρο πως θα στείλουν την οικονομία σε ύφεση. Θα χαθούν εισοδήματα, θα πάμε στο ταμείο ανεργίας και θα μας κοπεί η όρεξη για κατανάλωση. Πως έτσι μόνο θα συγκρατηθούν οι τιμές.
Ήδη οι αγορές ξεκίνησαν τη διόρθωση τους με αυτά τα δεδομένα και τις προηγούμενες μέρες οι σημαντικότεροι δείκτες των μεγάλων χρηματιστηρίων κατέγραψαν νέο κύκλο μειώσεων. Ήδη σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο η ζημίες είναι μια ανάσα από το 20% στο S%P 500, που είναι και το ορόσημο πως έχουν περάσει «πτωτική» περίοδο ( bear market). Πως δεν πρέπει να αναμένουν ότι οι κεντρικές τράπεζες θα διασώσουν τους επενδυτές και τα νοικοκυριά που έχουν βρεθεί επενδυμένα σε μετοχές ακόμη και μέσα από θεσμικά προϊόντα όπως αυτά των ασφαλειών ή των συνταξιοδοτικών προγραμμάτων. Με αυτά τα δεδομένα, ο καθένας οφείλει να αναλάβει τις ευθύνες του το επόμενο διάστημα και αυτό αφορά και τα κράτη που ήδη βλέπουν το κόστος δανεισμού τους να εκτινάσσεται.
Νοικοκυριά και κυβερνήσεις θα πρέπει να είναι έτοιμα για δύσκολες αποφάσεις για την ύφεση που κάποια στιγμή θα έρθει και εδώ. Ίσως με κάποια καθυστέρηση από την υπόλοιπη ευρωζώνη, που ωστόσο δεν θα μας προσπεράσουν. Για αυτό καλό είναι να αφήσουμε και εμείς τα περί «παροδικού» πληθωρισμού και να δούμε ποια είναι τα δομικά χαρακτηριστικά που μας επηρεάζουν. Γιατί το χειρότερο από το να μπούμε σε ύφεση, είναι αυτό να γίνεται ταυτόχρονα με τις τιμές να συνεχίσουν να αυξάνονται. Είναι για αυτό που το 2023, θα δοκιμάσει πρώτα την επαφή μας με την πραγματικότητα και μετά όλα τα υπόλοιπα.
